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海南政府地方债柜台销售火爆

发表时间:2020-03-30

来源:金融界网站

作者:温彬

一、主要工作目标解读

(一)GDP目标。政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标。不提GDP具体增长目标,是根据当前疫情形势实事求是做出的安排。疫情对经济带来前所未有的冲击,一季度我国GDP同比下降6.8%。3月份以来,尽管我国企业复工复产加快,经济呈现持续向好态势,但是,全球疫情仍在快速蔓延,输入性风险不容忽视,未来经济面临前所未有的风险挑战,预计全年世界经济将出现明显衰退。这种情况下,“六稳”“六保”重要性更加凸显,不提具体GDP目标,有利于引导各方面工作围绕“六稳”“六保”展开。我们认为,不设具体目标不是工作没目标或任由经济下滑,实际工作中既要有底线思维(必保目标),又要坚持稳中求进的工作总基调(努力目标),可能在3%-5%。

今年是全面建成小康社会收官之年,从党的十六大首次提出全面建设小康社会目标开始,十六大的2020年国内生产总值比2000年翻两番,十七大的2020年人均国内生产总值比2000年翻两番的目标,均已提前超额实现。虽然,要实现十八大提出的2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番目标还有一定差距,但全面小康社会除了GDP增长,还包括经济、社会、政治、文化、生态等多个领域。即使全年GDP增速不太高,只要就业、物价和杠杆率稳定,三大攻坚战任务和小康社会其他方面进展良好,也不影响全面建成小康社会目标实现。

(二)就业目标。政府工作报告指出:“今年要优先稳就业保民生;城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右,城镇登记失业率5.5%左右”。就业目标位于各项目标之首,与去年相比,今年城镇新增就业下调了200万人,城镇调查失业率上调了0.5个百分点,城镇登记失业率上调了1个百分点,主要是由于疫情导致就业压力显著加大。今年4月,全国城镇调查失业率为6%,比3月份上升0.1个百分点;前4个月,城镇新增就业人数354万人,比去年同期少增105万人。

近年来,随着我国经济结构的调整,特别是服务业比重的上升,经济增长拉动和容纳就业的能力不断提高。近10年,服务业占比上升9.7个百分点,2019年达53.9%。我国GDP增长1个百分点带动就业的人数,已从100多万人提高到了200万人左右。随着我国疫情防控形势逐渐向好,企业复工复产全面推进,国家通过稳定中小微企业、增加就业岗位、扩大研究生招生规模等多种方式缓解就业压力,全年有望完成就业目标。

(三)物价目标。政府工作报告指出:“居民消费价格涨幅3.5%左右”。“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”是我国货币政策的最终目标。特别是今年为对冲疫情的影响,广义货币供应量和社会融资规模增速将明显高于去年,市场流动性较为充裕,这就必须防止通胀高企,引发资金空转、房价上涨、金融风险上升等问题。

鉴于去年通胀翘尾影响持续、今年M2和社融增长加快以支持经济发展等多重考虑,今年CPI涨幅目标较去年提高了0.5个百分点。从去年实际情况上看,食品价格上涨带动通胀上升,CPI月度同比增速虽升至4%以上,但全年增长2.9%,在年初设定的3%目标之内。今年前四个月,CPI分别同比增长5.4%、5.2%、4.3%和3.3%,累计同比增长4.5%。下阶段,随着去年基数走高,食品价格涨幅继续回落,通胀中枢将进一步下降,全年有望实现3.5%的目标。

(四)精准脱贫目标。政府工作报告指出:“现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽”。今年是全面建成小康社会和脱贫攻坚收官之年。目前还有7省区的52个贫困县未摘帽,其中包括贫困人口多、脱贫难度大的贫困村1113个。这些都是脱贫攻坚的难点所在,疫情进一步加重了扶贫困难。但是国家已经明确,目标任务不改变,现行扶贫标准不改变,打赢脱贫攻坚战的时间节点不改变。

为此,今年政策重点:一是就业扶贫。东部地区将更多吸纳中西部地区贫困劳动力务工,企业复工复产和项目建设优先安排贫困劳动力。扶贫龙头企业和车间加快复工复产,增加扶贫公益岗位。以工代赈促进就近就业。二是消费扶贫。结合东部地区和城市“菜篮子”“米袋子”工程,加快中西部地区扶贫产品销售,通过预算单位采购、建立消费扶贫交易市场、企业和社会参与销售等多种方式,解决扶贫产品销售问题。三是资金扶贫。今年中央财政专项扶贫资金比上年增长15.8%,各地财政专项扶贫资金也将只增不减。此外还有财政涉农资金、金融资金、社会帮扶资金等多种资金来源。四是分类扶贫。对有劳动能力的贫困边缘人口,给予扶贫小额贷款贴息、技能培训、扶贫公益岗位等政策支持。对无劳动能力的贫困人口,强化低保、医疗保险、养老保险等综合性保障。围绕容易返贫致贫的边缘人口,突出“两不愁三保障”,实行结对帮扶等多种扶贫方式。结合过去的扶贫经验和现有政策框架,我们认为,全部摘帽目标能够实现。

二、政策取向和基调解读

(五)“六保”。 政府工作报告提出,要“加大‘六稳’工作力度,保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”。“六保”于今年4月17日政治局会议首提出,主要是为了应对新冠肺炎疫情对经济社会的冲击。总的来看,“六稳”和“六保”都坚持了稳中求进的工作总基调,是根据不同发展形势作出的科学部署,目的都是为了稳住当前经济社会发展大局,实现长期的稳中向好、稳中有进。但“六保”聚焦更加具体、任务更加急迫,是我们必须要守住的基本“底线”,因此,政府工作报告强调,“‘六保’是今年‘六稳’工作的着力点。守住六保’底线,就能稳住经济基本盘;以保促稳、稳中求进,就能为全面建成小康社会夯实基础”。

具体而言,保居民就业位于“六保”之首,要全力抓好重点行业、重点人群就业。保基本民生,就是要“坚决兜牢,努力办好群众关切的事情”,提高卫生、医疗、教育等服务水平,加大基本民生保障力度,完善社会保障和社会救助,做好低保工作,对受疫情影响的困难人群和弱势群体给予帮扶,切实解决基本生活困难。保市场主体,重在加大对受疫情影响行业、中小微企业、个体工商户等的支持力度,继续实施减税降费,加大金融支持,帮助其渡过难关,稳住经济发展基本盘。保粮食能源安全,既关系到国计民生,又关系到物价稳定,要着力抓好农业生产,务必将“14亿中国人的饭碗牢牢端在自己手中”,确保老百姓“菜篮子”“米袋子”以及煤电油气等生活必须品的供应充足和价格稳定。保产业链供应链稳定,就是要促进产业链协同复工复产,保障各类企业的正常生产经营,巩固我国在国际产业链中的地位。保基层运转,主要是要应对疫情导致的经济停摆、地方财政压力等问题,维护稳定的社会生活秩序,激发基层经济社会发展活力。

(六)财政政策。政府工作报告指出:“积极的财政政策要更加积极有为。”政策总体方向是:通过适当提高赤字率,缓解财政收支矛盾。今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,这是近年来最大的。这是我国应对疫情冲击的客观需要和必然选择,有利于巩固和拓展减税降费成效,对冲企业经营压力。

政府工作报告指出:加大转移支付力度,当年赤字和特别国债筹集的2万亿元全部转给地方,建立特殊转移支付机制确保资金直达市县基层、直接惠企利民。这是针对当前疫情冲击经济,企业经营困难,市场化融资面临抵质押物不足等困难。同时,各级财政都比较紧张,如果按照传统层层转达的转移支付方式,可能出现截流现象,影响财政资金支持企业的效率效果。预计特殊转移支付机制可能是各地上报需要支持的基层市县的资金所需规模、项目,甚至包括企业、居民信息和账号等,由中央财政直接支付。

政府工作报告指出:进一步提高财政资源配置效率和使用效率,精准保障支持减税降费、减租降息、扩大消费、先进制造、民生建设、基础设施投资等重点领域,为落实“六保”任务提供资金需求。同时,强调政府带头过紧日子,持续严控一般性支出,中央本级支出安排负增长,其中非急需非刚性支出压减50%以上,压减地方财政“三公”经费;各类结余、沉淀资金要应收尽收、重新安排。进一步明确积极财政政策资金重点投向“六保”领域,多渠道筹集资金的同时,减少不必要开支,特别强调财政支出要精打细算,把每一笔钱都用在刀刃上、紧要处,让市场主体和人民群众获得支持,用财政收支的纽带使各级政府和企业共度难关。

(七)货币政策。针对疫情对经济和社会发展带来前所未有的冲击以及外部环境的不确定性,要坚定实施扩大内需战略,通过加大逆周期调控力度,稳定和持续扩大内需。稳健的货币政策要更加灵活适度,一方面运用好总量和结构性政策工具,通过降准、公开市场操作、MLF投放等政策工具组合使用,确保市场流动性合理充裕,支持政府债券发行、加大对民营企业和中小微企业支持力度,更好地发挥金融对实体经济的支持作用。另一方面,畅通货币政策传导机制,释放LPR改革潜力,适时适度下调政策利率和存款基准利率,引导LPR利率下行,切实降低实体经济融资成本。预计今年末M2增速在11%—12%,信贷和社会融资规模增速13%左右,均明显高于去年。

当前我国疫情防控取得重大战略成果,经济也正在快速回升,国际收支总体平衡,国际投资者看好中国资本市场发展潜力和前景,人民币资产避险特征日益明显。随着人民币汇率形成机制不断完善,人民币汇率将继续保持在合理均衡水平,人民币汇率弹性也将进一步增强。

央行可以采取不同期限、扩大抵押品范围、适度提高抵押率等方式,创新货币政策工具,向金融机构提供流动性支持,引导资金流向重点领域和薄弱环节,实现宽货币向宽信用转化。

(八)就业政策。政府工作报告指出,“就业优先政策要全面强化。财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业。努力稳定现有就业,积极增加新的就业,促进失业人员再就业。各地要清理取消对就业的不合理限制,促就业举措要应出尽出,拓岗位办法要能用尽用。”去年政府工作报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面,今年4月17日政治局会议在“六稳”基础上,首次提出“六保” 要求,其中“保居民就业”再次放在首位。疫情导致企业停工停产、服务业停商停市、毕业生找工作受阻,我国失业率有所上升,城镇新增就业较往年同期出现差距。因此,就业是当前工作的重中之重。今年政府工作报告将就业摆在更加突出位置,在没有提出全年经济增速具体目标的情况下,就业目标放在了所有目标之首。

就业政策的部署上,就业优先政策要全面强化,是由于就业问题关系到国计民生、社会安定等众多领域,实现全年经济社会发展目标,必须解决好就业问题。由于就业涉及面广,政策必须发挥合力,“财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业”。今年稳就业主要从三方面推进,即“努力稳定现有就业,积极增加新的就业,促进失业人员再就业”。各地要强化相关服务和保障,“清理取消对就业的不合理限制,促就业举措应出尽出,拓岗位办法能用尽用。”

下阶段,要围绕“六保”“六稳”加大逆周期调控力度,通过加大减税降费力度、降低企业成本、提供金融支持等手段,切实保住市场主体。加强对重点行业、重点群体的就业支持,聚焦高校毕业生、退役军人、农民工、残疾人、零就业家庭等困难群体,加大帮扶力度。通过增加职业技能培训、实施高职院校扩招、取消涉及就业的行政事业性收费等,多措并举发挥合力,共同推进全年就业目标的实现。

三、部分具体工作解读

(九)特别国债。政府工作报告指出:“发行1万亿元抗疫特别国债、增加地方政府专项债券等多种渠道,增加政府投资,撬动社会资本,有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需,助推供给侧结构性改革,对冲经济下行压力。”特别国债是服务于特定政策、支持特定项目需要,由全国人大常委会批准发行的,具有用途特定、规模大、期限长、利率低、政策灵活等优势。目前,我国抗击疫情已经进入常态化阶段,经济稳步向好,但仍然面临前所未有的风险挑战。企业经营仍在恢复中,各地税收大幅度下滑,半数以上省份的地方财政收入下降幅度超过10%;同时抗疫、救助企业和贫困家庭,为促进经济恢复发放消费券等大量的刚性支出增加。财政存在较大收支缺口。适度发行特别国债是应对新冠肺炎疫情对风险挑战的必然选择,是特殊时期应对内外高度不确定性的特殊举措。

考虑到这次时间紧、要求急,强烈需要保持流动性合理充裕的实际需求,借鉴历史上的两次特别国债的发行方式,预计大概率采用政策性银行购买为主的发行和认购方式进行。这样央行可以根据经济形势变化,通过买卖国债,实现保持流动性合理充裕的货币政策目标,在保持通过融资的刚性约束前提下,能有效满足政府融资的需求。

特别国债筹集资金将转给地方使用,预计主要用于支持抗疫相关领域,包括疫情防治和“六保”等补短板、惠民生、促消费、扩内需领域,强化直接惠企利民的公共财政属性,具体可能疫情防治、中小微企业稳岗稳就业、部分中小银行资本金补充、中低收入居民基本生活消费、部分新型基础设施建设和民航发展等,对稳定经济社会发展至关重要,市场化资金无法提供长期可持续支撑的领域。

(十)地方债。政府工作报告指出:“扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,提高专项债券可用作项目资本金的比例,中央预算内投资安排6000亿元。”2015年新《预算法》赋予地方政府依法适度举债权限后,地方债成为地方政府唯一规范的融资渠道。近十年,地方政府债券规模持续增加,截至2020年5月初,地方政府债余额超过22万亿元,占我国债券总量的22%以上,占GDP的比重也超过20%,成为我国债市的第一大债券品种,是我国托底经济发展的重要资金来源。

今年,将进一步健全规范地方政府举债融资机制,妥善处置隐性债务存量,坚决遏制隐性债务增量,大开规范举债的前门,严堵违法违规举债的后门;促进融资平台公司市场化转型,坚决剥离其政府融资职能,推动其公开透明、合法合规运作;健全监督问责机制,坚决查处和问责违法违规行为,牢牢守住不发生系统性风险的底线;在资金运用上进一步健全市场化投融资机制,支持民营企业平等参与,加强项目优选,旨在让投资持续发挥效益。

截至4月末,我国已经发行地方债券近1.9万亿元,完成了全年一半的发行任务。与以往相比,今年的地方债发行呈现出发行早、成本低、期限长的特点。募集资金投向方面,要求重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设:加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设,加强交通、水利等重大工程建设。

(十一)减税降费。为应对疫情冲击,今年减税降费的力度更大、角度更多、范围更广。尽管政府财政吃紧,但是仍有进一步减税降费空间,这也是政企联动应对当前形势,促进经济复苏的必然要求。预计随着各类减税降费政策落实,各类市场主体活力将得以激发,在“六保”中发挥重要作用。

(十二)要素市场化改革。政府工作报告指出:“推进要素市场化配置改革。推动中小银行补充资本和完善治理,更好服务中小微企业。改革创业板并试点注册制。强化保险保障功能。赋予省级政府建设用地更大自主权。促进人才流动,培育技术和数据市场,激活各类要素潜能。” 经过40多年改革开放特别是建立社会主义市场经济体制以来,我国商品和服务已基本实现市场化配置,但要素市场发育还不充分,影响了资源配置效率。完善要素市场化配置是建设统一开放、竞争有序市场体系的内在要求,是新时代加快完善社会主义市场经济体制的重要内容。4月9日党中央印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,意在引导生产要素从低质低效领域流向优质高效领域,各类要素协同向先进生产力集聚。

资金方面,政府工作报告指出:“推动中小银行补充资本和完善治理,更好服务中小微企业。改革创业板并试点注册制。强化保险保障功能。”近年来我国持续推进货币金融领域改革开放,利率、汇率市场化等取得明显成效。当前企业融资领域比较突出的问题是,金融公平性有待提升,中小微企业资金需求尚不能较好满足,服务中小微企业的主体是中小银行。中小银行支持中小企业的短板是资本制约:2019年底4607家银行业金融机构中,中小银行为4601家。中小银行以占商业银行45%的核心一级资本净额和银行利润,50%左右的总资产,60%的不良资产,投放了70%的普惠型小微贷款,支持了80%的小微企业户。下一步,要用好中央财政转给地方的2万亿元,完善股市基础制度建设,完善债券市场统一标准建设,改革创业板并试点注册制,多方式完善中小银行资本金,丰富中小微企业融资渠道,同时强化保险保障功能,增强支持中小微企业能力,增强金融支持实体经济的的能力和意愿。

土地方面,政府工作报告指出:“赋予省级政府建设用地更大自主权。”我国现行制度是,城乡建设用地分隔管理、城镇建设用地主要是招拍挂形式出让,已经不能完全适应城镇化、房地产市场发展、要素市场化需要。下一步,要灵活产业用地方式,推动不同产业探索增加混合产业用地供给;灵活土地计划指标管理,探索建立全国性的建设用地、补充耕地指标跨区域交易机制;考虑到各地人口、产业、用地需求差异,赋予省级政府建设用地更大自主权,有利于加快推进土地要素市场化改革。

劳动力、技术和数据方面,政府工作报告指出:“促进人才流动,培育技术和数据市场。”要畅通人才落户渠道,特别是重点城市群和京沪广深等超大城市外的落户,畅通职称评审渠道,推进社会化职称评审。要通过激活产权激励和中介服务活力,激发技术供给活力,促进科技成果转化,发挥技术创新在创新型国家和高质量发展中的支撑作用。数据作为一种新型生产要素,是数字经济的必然产物,疫情冲击下的“宅经济”“云生活”某种程度上进一步凸显了数据要素的重要性,加快数据要素市场培育,数据要素对其他要素效率具有明显的带动、放大作用,有利与使大数据成为推动经济高质量发展的新动能。

(十三)金融改革。政府工作报告指出,金融机构与贷款企业共生共荣,鼓励银行合理让利,有效防控重大金融风险。一方面金融机构要把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,按照市场化、法治化原则持续深化LPR改革,让利银行点差,有效推动贷款实际利率下行,扩大信贷支持的覆盖面和可获得性。另一方面,监管机构要多渠道补充中小银行资本、严查中小银行股权乱象,推动中小银行完善治理,夯实银行行稳致远的基础,更好服务实体经济特别是中小微企业。

中国经济发展是在开放条件下取得的,越是困难的时候,就越要扩大开放。今年政府工作报告指出“要用改革开放办法,走出一条有效应对冲击、实现良性循环的新路子”。根据习近平总书记2018年博鳌亚洲论坛时候做出的金融开放顶层设计,2020年是我国金融开放的关键一年,原定在2021年取消的证券、基金、期货外资股比限制提前至今年完成,协调推进金融开放程度与金融安全程度成为年内一项重大任务,担子不轻。

(十四)民营和中小微企业融资。政府工作报告指出,一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高,一定要让综合融资成本明显下降。自2013年开始,历年政府工作报告均对缓解小微企业融资问题提出明确部署,在我国,小微企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量,支持中小微企业对保就业意义重大。

疫情暴发后,为纾困小微企业,政府强化阶段性政策安排,在加大减税降费力度、深化政府“放管服”、推动要素市场化配置改革的基础上,积极引导金融机构优化信贷结构、加大信贷投放、降低小微融资成本,保市场主体,支持中小微企业发展。一是按照“三档两优”存款准备金框架,实施“全面降准+普惠金融定向降准”,支持金融机构发行小微企业专项金融债券筹集资金,加大对小微的信贷投放。二是进一步提高宏观审慎评估(MPA)中的小微企业融资考核权重,设立“再贷款运用”考核指标,引导地方法人银行更好地运用新增5000亿元再贷款再贴现额度。三是将中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点,将普惠金融在银行业金融机构分支行综合绩效考核指标中的权重提升至10%以上。四是针对受疫情影响暂时困难的小微企业,给予临时性延期还本付息安排,以及运用供应链金融方式加大对小微企业的融资支持。以上举措从内外两个方面,助推了金融机构信贷结构优化,实现了将更多资金、以更优惠利率的形式投向小微企业,提高了中小微企业信贷可获得性。截至4月末,金融机构普惠型小微企业贷款余额12.6万亿元,同比增长25.1%;4月新发放普惠小微企业贷款利率为5.24%,较去年末下降0.77个百分点;支持小微经营主体2815万户,同比增长21.9%,小微金融的可得性、覆盖面继续扩大。

在前期工作的基础上,今年政府工作报告进一步加码扶持力度。其中,将原本6月底到期的临时性中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底;对普惠型小微企业贷款在“应贷尽贷、应贷快贷”的基础上提出了“应延尽延”的更高要求;从“鼓励”银行对小微企业实施无还本续贷变化为“鼓励大幅增加”无还本续贷,以及要求“大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率”。这些举措反映了政府部门、监管机构提高了小微企业贷款不良容忍度,续贷、压降抵质押率、降低贷款利率成为今年小微金融的重点。

特别需要说明的是,今年政府工作报告在取消多项定量指标要求的情况下,保留了对“国有大型商业银行小微企业贷款增长”的要求,增幅从去年的30%调高至40%,同比提高10个百分点,反映政府保小微企业的决心。从实际完成率看,2019年国有大型商业银行小微企业贷款增幅为53.1%高于“30%”的任务目标,计划完成率177%。因此,今年“40%”的指标设定平衡了保市场主体和防金融风险要求,有助于金融机构从“增量、降价、提质、扩面”四个方面,持续加大对小微企业的支持力度。

(十五)消费。政府工作报告指出:“推动消费回升。通过稳就业促增收保民生,提高居民消费意愿和能力。”消费是拉动我国经济增长的最大动力。实现经济社会发展目标,必须继续发挥好消费对经济的“压舱石”作用。今年,面对疫情给消费造成的较大冲击,政府工作报告提出,要“推动消费回升”。从目前来看,国内消费继2月份跌入低点之后在逐渐改善,但4月消费仍同比下降7.5%,“报复性”消费尚未明显出现。从结构上看,必要消费继续保持较快增长,4月粮油、食品类消费增长18.2%;升级类商品销售增长较好,通讯器材类消费增长12.2%;而汽车消费增长0%,增速比上月提高18.1个百分点;非必要消费增速仍然有较大幅度回落。由此可见,消费还有很大改善空间。

对于促进消费回升的政策,报告首先强调了提高居民消费意愿和能力。居民收入有保障了,才能有意愿和能力消费,所以必须通过“稳就业”来“促增收保民生”。对于消费需求方面,报告指出要“适应群众多元化需求”,也就是要大力发展疫情引致新型消费模式。

下阶段,促进消费回升可聚焦加快回补传统消费和发展新型消费两个抓手发力。对于传统消费,要推动线上线下融合,支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展。在防疫条件允许的条件下,可继续通过发放消费券、打折促销等多种方式,促进消费加快回升。对于新型消费,要大力培育新兴消费增长点,不断丰富5G、虚拟现实等应用场景,带动5G手机等智能终端消费项目,大力培育线上消费、网上娱乐、在线医疗、远程教学等消费模式。此外,要加快发展健康管理、医疗保健、养老托幼等消费项目,通过电商、快递进农村,支持农村消费发展。

(十六)投资。政府工作报告提出,要“扩大有效投资”。疫情冲击下投资尤其要发挥对经济的托底作用。提振消费与扩大投资要有效结合、相互促进,因此今年投资的重点领域是“既促消费惠民生又调结构增后劲的‘两新一重’建设”,即新型基础设施建设、新型城镇化建设、重大工程建设。

新型基础设施建设重在激活力,发改委明确了信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个主要方面内容,政府工作报告进一步确定了新一代信息网络、拓展5G应用、建设充电桩、推广新能源汽车几个重点方向。新型城镇化建设重在稳需求,一方面是大力提升县城公共设施和服务能力,适应农民到县城就业安家需求;另一方面是继续实施老旧小区改造,改善居民生活环境和质量。重大工程建设聚焦在交通、水利等方面,今年将增加国家铁路建设资本金1000亿元。此外,房地产投资继续坚持“房住不炒”定位,可以预计,房地产金融政策将保持连续性、一致性、稳定性。同时,在因城施策基调下,部分房价压力较大的城市,房地产投资有望较快恢复。

从投资规模上看,地方政府专项债券拟安排3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元;中央预算内投资安排6000亿元, 比去年增加224亿元;市场化投融资机制将进一步健全,社会资本也将更加平等地参与其中。此外,拉动投资的相关配套政策也进一步完善。早在疫情初期,2月4日就发布了《关于加强投资项目远程审批服务 保障新型冠状病毒感染肺炎疫情防控期间项目办理工作的通知》,加强项目远程审批服务,提高在线审批服务水平,确保在疫情防控期间保障项目办理畅通。4月24日,发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,以拓宽基建项目资金来源渠道,降低债务风险,预计将进一步促进稳投资、补短板等工作。从目前看,各方面部署已经相对完善,下阶段投资的关键加快项目实施,尽早形成实物工作量。

(十七)粤港澳大湾区。政府工作报告指出:“深入推进京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展。”5月14日,人民银行等部门发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》,从促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提升粤港澳大湾区金融服务创新水平、切实防范跨境金融风险五个方面提出26条具体措施。与今年2月印发的《关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》类似,都是从金融创新和改革开放角度出发,加快重点城市群的区域协调发展。

粤港澳大湾区金融改革创新的亮点主要是:一是支持跨境贸易和投融资便利化。其中完善贸易新业态外汇管理、推进资本项目便利化改革、建立与粤港澳大湾区发展相适应的账户管理体系,特别是建立本外币合一银行账户体系等创新,影响深远。二是加速重点区域扩大开放。如支持境外银行在粤港澳大湾区内地同时设立分行和子行,商业银行在发起设立不设外资持股比例上限的金融资产投资公司和理财公司等。三是全方位金融支持。既包括直接金融也包括间接金融,还包括绿色金融、科技金融、金融科技等特色金融创新政策,具有实用性、前瞻性。四是加快金融市场和金融基础设施互联互通。如支持跨境征信、跨境数据信息共享、平台载体打通等基础设施联动,优化完善“沪港通”、“深港通”、“债券通”等金融市场互联互通等针对性举措。尽管金融开放会给金融机构的经营管理、监管部门的监测和风险管控都提出一些挑战,但我们相信金融能够支持区域协调发展和高水平对外开放形成良性互动,引领经济社会高质量发展迈出新的步伐。

(十八)外贸外资和产业链、供应链。政府工作报告指出:“推进更高水平对外开放,稳住外贸外资基本盘。面对外部环境变化,要坚定不移扩大对外开放,稳定产业链供应链,以开放促改革促发展。促进外贸基本稳定。积极利用外资。”疫情发生以来,国际市场需求大幅下降,尽管在一系列稳外贸政策作用下,月度外贸增速呈回升态势,但仍然面临前所未有挑战。1-4月,我国进出口总额同比下降4.9%,其中出口和进口分别下降6.4%和3.2%,贸易顺差减少30.4%。形势越是困难,越要通过改革开放释放发展活力。

下一步,外贸外资工作重点是:一是发挥财政金融保险作用,用政策解决企业困难。如财政贴息、税收减免、提速出口退税、贷款展期续贷、延期还本付息、扩大信用保险覆盖面、支持企业出口转内销等多种政策,缓解企业临时性困难。二是优化外贸市场,用新市场补位老市场。在部分国家贸易下降的同时,重点发展“一带一路”沿线、东盟等之间贸易,扩大进口,平衡进出口。三是加快跨境电商、市场采购贸易等途径,培育贸易新业态新模式,用线上弥补线下。四是进一步扩大开放,发挥协调联动作用。推进京津冀协同发展、长江经济带、粤港澳大湾区等重大战略实施,促进区域互动开放,带动全面开放。五是建好开放平台,加快形成开放经验。特别是发挥自由贸易试验区、自由贸易港等改革开放新高地作用,加快海南自由贸易港的建设。六是优化营商环境。落实《外商投资法》,营造公平竞争的市场环境,保护外商合法权益,保护知识产权,推动我国营商环境全方位立体化持续改善。

政府工作报告指出:“面对外部环境变化,要坚定不移扩大对外开放,稳定产业链供应链。”受全球疫情冲击,世界经济出现衰退,产业链供应链循环受阻,一些行业和企业面临接单难、履约难、国际物流不畅、贸易壁垒增多等现实问题。

经过40多年改革开放,我国拥有全球规模最大、门类最全、配套最完备的制造业体系。当前,我国防控形势持续向好,生产生活秩序加快恢复,各类政策相继实施,有序推动全产业链复工复产。包括外资企业在内的重点行业、龙头企业基本全面恢复正常,为维护全球产业链、供应链的稳定安全提供了有力支撑。

在此过程中,我国产业链、供应链表现出强劲的韧性,在全球产业链、供应链中的地位没变,对维护全球供应链、产业链安全运转起到积极作用。面对少数国家逆全球化现象,我国加强基础设施建设、提高人力资源素质,强化知识产权保护,营造良好的营商环境。坚守关键技术自给自足的底线,深化供给侧结构性改革,充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。

(作者:中国民生银行首席研究员 温彬 研究员李洪侠、陈文丽、霍天翔、冯柏)